Ce n’est pas encore de l’optimisme, seulement un moindre pessimisme. Mais par les temps qui courent, ce n’est déjà pas si mal. Les patrons interrogés chaque mois par l’Insee ont un peu plus le moral en août. L’indice du climat des affaires a rebondi de 7 points pour le quatrième mois consécutif et atteint désormais 91 points, toujours en dessous de sa moyenne de long terme. Industrie, services, bâtiment : dans tous les secteurs, le moral des chefs d’entreprise grimpe. « C’est un signal positif », résume Julien Pouget, chef du département de la conjoncture à l’Insee.
Mais le diable se niche dans les détails. Ainsi, « la progression de l’indice en août tient en grande partie au redressement des soldes d’opinion sur l’activité récente, c’est-à-dire sur les trois derniers mois », explique l’économiste. « Cela traduit d’abord le rebond mécanique de l’activité après le confinement », tempère-t-il. En effet, les indicateurs sur les perspectives d’activité dans les trois prochains mois se sont légèrement tassés en août dans la plupart des secteurs après le rebond de juin et juillet. Cela reflète « sans doute le fait qu’une partie non négligeable du rattrapage d’activité a déjà été effectuée, et ce assez rapidement. La vitesse de ce rattrapage pourrait par conséquent être moindre dans les prochains mois », selon l’Insee.
Deux autres points viennent tempérer la hausse du moral des chefs d’entreprise entrevue par l’Insee. D’abord, les enquêtes montrent que les carnets de commandes restent largement moins remplis que par le passé en moyenne, dans l’industrie manufacturière. Cela est particulièrement vrai en ce qui concerne les carnets de commandes à l’étranger, dont le rebond est moins net que celui des carnets de commandes globaux. « Ce qui reflète sans doute des perspectives à l’export encore incertaines », estime l’Insee.
Intentions d’investissements en baisse
Ensuite, toujours en ce qui concerne l’industrie française, les chefs d’entreprise interrogés par l’Insee ont de nouveau revu à la baisse leurs intentions d’investissements pour 2020 . Les industriels prévoient désormais de réduire leurs dépenses d’investissement de 11 % par rapport à 2019, abaissant ainsi de 4 points leur précédente prévision. Dans l’aéronautique, la chute est particulièrement forte.
Il y a toutefois un motif d’espoir. En 2009, les industriels étaient plus pessimistes qu’aujourd’hui sur l’année en cours puisqu’à l’époque, ils anticipaient un recul de 20 % de leurs investissements. Pour Julien Pouget, « il faut peut-être y voir l’effet des politiques publiques mises en place dès le début de la pandémie de Covid-19 en France, qui ont cherché à préserver le tissu productif ». Peut-être les politiques apprennent-ils de leurs erreurs.
