La consommation des ménages repart fortement

Il s'est étendu et popularisé auprès des salariés durant le confinement mais le télétravail est aussi une opportunité de réaliser des économies pour les sociétés qui l'adoptent à grande échelle. Pour « La Story », le podcast d'actualité des « Echos », Pierrick Fay et ses invitées nous font découvrir ce phénomène grandissant des « remote companies », les entreprises sans bureaux.


A man wearing a protective mask smells perfumes sample at the Galeries Lafayette on the first day of the reopening of the luxury general store, on May 30, 2020, in Paris, as France eases lockdown measures taken to curb the spread of the Covid-19 pandemic (novel coronavirus). (Photo by ALAIN JOCARD / AFP)

Les Français se sont remis à consommer avec le déconfinement . Jusqu’ici, rien de surprenant après deux mois de fermetures des magasins et d’impossibilité ou presque de se déplacer. Sauf que la hausse de la consommation de biens en mai a été bien plus forte que ce qu’anticipaient les économistes. Et c’est de bon augure pour l’activité économique des prochains mois.

En mai, la consommation des ménages a rebondi de 36 % par rapport à avril, a indiqué ce mardi l’Insee. Certes, ce rebond a quelque chose de mécanique et la consommation reste inférieure de 7,2 % à son niveau de février. Mais il faut rappeler que le déconfinement n’a eu lieu que le 11 mai. Pendant un tiers du mois de mai, les Français n’ont donc pu dépenser comme ils le voulaient.

Reprise « remarquablement rapide »

« Comme ce rattrapage s’est concentré sur les deux dernières semaines de mai, cela signifie qu’à la fin du mois, les dépenses des ménages en biens sont revenues à leur niveau d’avant-crise », indique Julien Manceaux, économiste chez ING qui juge la reprise « remarquablement rapide ». Pour lui, « ce rebond pourrait atténuer la contraction du PIB au deuxième trimestre de l’année et pourrait, s’il se poursuit, laisser présager un rattrapage rapide au troisième trimestre ».

Le moral des ménages est d’ailleurs presque revenu à sa moyenne de long terme en juin selon l’Insee, et les Français auront mis de côté près de 75 milliards d’euros entre le 17 mars et le 5 juillet selon l’Observatoire français des conjonctures économiques (OFCE). Un optimisme des Français et une épargne accumulée qui pourraient nourrir une forte consommation d’ici à la fin de l’année.

Presque à la normale en juin

Tous les secteurs n’ont toutefois pas profité des achats des Français le mois dernier. Ainsi, si les dépenses d’équipement du logement ont retrouvé leur niveau de février, le textile et l’habillement, les biens durables comme les matériels de transports, sont, eux, restés largement en dessous de la consommation de cet hiver. Mais, selon l’OFCE, du 2 juin au 5 juillet, la consommation des ménages devrait se rapprocher de son niveau d’avant le confinement. Elle ne serait plus inférieure que de 5 % à celle des mois précédents l’apparition du Covid-19 en France.

Les économistes de la banque Citi s’attendent à ce que la consommation baisse de 46 % au deuxième trimestre par rapport aux trois mois précédents, après un recul de 20 % au premier trimestre. Elle devrait ensuite bondir quasi mécaniquement cet été de 68 %.

Aucun signe de retour de l’inflation

En attendant, les prix stagnent. Sur un an, les prix à la consommation ont augmenté de seulement 0,1 % en juin, selon la première estimation de l’Insee publiée ce mardi. Le prix des produits frais et du tabac grimpent mais ceux des produits manufacturés baissent, d’autant que la Chine, qui fait face à des difficultés économiques a tendance à réduire le prix de sa production depuis le début de l’année. Surtout, le prix du pétrole est toujours bien inférieur à son niveau d’avant crise.

Pour l’instant, malgré la politique monétaire ultra-accommodante de la BCE, il n’y a toujours aucun signe de retour de l’inflation. La pandémie et le confinement ont nourri le chômage et ont donc déprimé les prix.


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